2021年美联储缩表 2021年美联储货币政策

一篇好的文章需要好好的打磨，你现在浏览的文章是一篇关于2021年美联储缩表 2021年美联储货币政策的文章，本文对文章2021年美联储缩表 2021年美联储货币政策好好的分析和解答，希望你能喜欢，只有你喜欢的内容存在，只有你来光临，我们才能继续前行。

美联储为什么要缩表呢?

9月20日报道，美国联邦储备局宣布，将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表(缩表)，以逐步收紧货币政策。

美联储为什么要缩表

2008年金融危机至2013年美联储一共进行了三轮购债（国债、MBS），导致美联储的总资产规模从2008年的1万亿美元左右骤然增加到2021年的4.5万亿美元，给市场撒出了几万亿美元流动性，虽然美联储的大规模放水帮助了美国走出金融危机，但也产生了很多问题。

1、美联储扩表（购债）是金融危机时不得已而为之的措施，现在美国经济变好了，理应退出（缩表）；

2、美联储连续多年量化宽松使美股走牛，目前美股已经创出了历史新高，但是目前美国的负债率高达300%，相当于美国人连续3年不吃不喝才能偿还完所欠的债，股市的过快上涨与基本面不符容易产生泡沫，这时美联储缩表有利于控制美股上涨的节奏；

3、近期美元指数连续走弱，已经逼近了90点的重要关口，美联储缩表可以减少市场上的美元数量，使美元变贵。

4、美联储多年的扩表（购债）已经使美联储资产增加到4.5万亿美元的天量，现在主动降低资产规模（缩表）有利于为下一次可能来临的金融危机留有更多的应对工具。

5、加息和缩表被称为货币政策的利器，从2021年至今，美联储已经加息了4次，唯独没有缩表，如今缩表算是对紧缩货币政策的补充。

美联储如何进行缩表

1、被动缩表：即原来已经到期的国债和MBS不会再用来投资。打个比方，美联储购买了5年期的国债，现在刚好到期，如果不缩表美联储会在市场上继续购买等额的国债，以维持资产负债表的稳定。现在到期了，我不再进行投资了，国债自动被美国财政部赎回作废，从而使美联储被动缩表。

2、主动缩表：即美联储主动向商业银行卖出没有到期的国债和MBS，换回市场上的美元，缩减资产负债表。

相比来说，主动缩表比被动缩表威力更大，考虑到美国经济虽然实现复苏但是基础不牢固，如果用力过猛容易使美国经济、美股、美债、美元陷入动荡，所以未来以被动缩表为主，主动缩表为辅的政策。

今年以来，美联储持续就加息和“缩表”与市场沟通，这令市场提前消化了美国货币政策变动带来的影响。在美联储当天宣布决策前后，纽约股市波动幅度不大。

美联储缩表意味着什么

美联储缩表意味着美国政府缩减资产负债表，会降低美联储的总资产规模，导致市面上的相关货币数量的减少，政府通过货币流通性减弱，使其货币升值。

同时，美联储缩表，使美元越来越值钱，在一定程度上会使国内外游资出于优化资产配置的需求，将会抛售以人民币计价的资产，而转投以美元计价资产。

小提示，通过以上关于美联储缩表意味着什么内容介绍后，相信大家会对美联储缩表意味着什么有个新的了解，更希望可以对你有所帮助。

美联储加息之后,为何美元不升反降?

本文字数：2030字

阅读时间：10分钟

在刚刚过去的2021年，美联储加息相信大家多多少少都有耳闻，如何看待美联储“加息+缩表”？国内许多经济学家，包括中央银行的官员都认为“美联储货币立场已经发生变化”。是不是这样？

当然，但问题是仅仅看到方向是远远不够的，而更为重要的是“必须看清程度”。我一贯认为，目前美联储实施的绝非“紧缩货币政策”，而是正在把“极度宽松的货币政策”转向“正常宽松的货币政策”。

从“极度宽松”到“正常宽松”不是“紧缩”的过程吗？是也不是。说“是”，那是因为“极度宽松”到“正常宽松”货币政策确实发生了“方向性”转变；说“不是”，那是因为“极度宽松”到“正常宽松”在货币政策操作力度、节奏的把控上，完全或根本不同于“宽松转向紧缩”。

比如美联储加息，从开始“说要加息”到现在，用了4年的时间，联邦基准利率不过上升了1个百分点，其中“用嘴加息”就历时整整一年，而且每次真是加息都显得非常谨慎，甚至需要采取非货币手段将美元指数压到低点，以及股市充分消化利空。为什么如此审慎？这就是“从极度宽松到正常宽松”的具体体现。

让我们先来回顾一下美联储五次加息的情况，自1980年以来，美国共经历了5次加息周期：

1983年3月—1984年8月：基准利率从8.5%上调至11.5%

1988年3月—1989年5月：基准利率从6.5%上调至9.8125%

1994年2月—1995年2月：基准利率从3%上调至6%

1999年6月—2000年5月：基准利率从5%上调至6.5%

2004年6月—2006年7月：基准利率从1%上调至5.25%

过去五轮美联储加息周期，除第一轮始于经济复苏初期外，其余四次加息周期的开启均处于经济有过热倾向以及通胀抬头的趋势，当前的经济背景与以往有所不同，美国经济甚至是全球经济增速缓慢，通胀也没有出现加剧的迹象。

第六次加息就是刚刚过去的2021年的那场美联储加息。本次加息的经济背景：

首先，美国经济未出现过热或者强劲增长的势头。尽管金融危机过后，美国经济稳步复苏，2021年三季度GDP增速为2.1%，较二季度有所回调，美国经济虽已经回到危机前水平，但并没有出现加速度的节奏。此外，经济先行指标制造业PMI指数等宏观指标的表现都较为疲弱，10月制造业活动增速放缓至50.1，连续四个月下降，几乎接近50荣枯分界线。在这样的经济复苏情形下，美联储加息似乎为时尚早。

虽然失业率不断下降，但尚未出现就业根本性改善。2013年以来，美国失业率持续下降，已经接近危机前的水平。美国2021年11月，非农就业人口增加超预期，失业率也维稳在5.0%，就业状况看似喜人，但是失业率的下降是以劳动参与率的持续走低为代价的，在失业率下降前，劳动参与率早已开始下降，一路向下没有回头，劳动力市场的根本性改善仍需时日。

通胀低迷，回升仍需时间。美国消费者价格指数(CPI)月率在连续下降两个月后，于2021年10月回升至0.2%，核心通胀率维持在1.9%，核心通胀接近2%左右的目标值，但与前几次加息周期启动前的情况相比明显偏低。在大宗品价格中短期仍将低位震荡向下寻底的格局下，美国核心CPI短期仍难看到明显抬升。

那么，美联储加息对中国有什么影响呢？

企业失去充裕流动资金的支持

加息会促使国外资本从中国流出，这样就会导致许多企业没有充裕的资金流动支持，会导致很多企业倒闭，这样势必又会影响到我们普通民众的就业，一旦失业我们就没有更多的钱去消费，这样就会导致一个恶性循环，大大地伤害到市场的需求，从而导致经济环境变差。

美元升值？假的！

根据现在的市场情况，美元升值并不是稳固的，好多经济学家都在预测加息会导致美元升值，也就意味着美元更值钱了，那相对应的人民币就贬值了。那我们进口的海外商品就会价格上升，这就意味着之前花100元人民币能买到的东西现在要付出更多才能买得到，这个就是间接提高了进口商品价格。

另外出国旅游求学的费用也水涨船高，要比美元加息前要付出更多的人民币。美元加息会让世界上的一切都变得不再便宜，资本、石油、原材料，还有粮食，都会变得很贵。因为美元是世界货币，大宗商品都是以美元为结算的。这样我们的生活成本因此也会提高许多。

但本人反对这个观点，根据现在的市场情况，美元正在贬值。

为什么美联储加息之后美元不升反降？

尽管美联储如预期加息，但美元仍下挫，主要是2个原因：

第一、投票中两名委员反对加息！

据美联储数据显示，投票比例：美联储此次货币政策决定的投票结果为7：2，卡什卡利和埃文斯反对加息。

“美元下跌的走势很有趣，此次会议声明中仅有的鸽派因素就是有两位不同意见委员。”富国汇市策略师Erik Nelson表示，“可能市场原本预计只有一位。”

第二、声明中维持通胀预期不变，这令部分预期更偏鹰派结果的投资者感到失望。

在这次声明中，美联储并未改变2021年及之后的通胀预期，重申今年通胀有所降低，但仍将在中期内升至2%的目标水平，预计近期内通胀仍将低于2%。同时，分别维持2021年和2021年核心PCE预期中值在1.5%和1.9%不变。

美联储加息，从更宏观的角度来看是全球货币体系的一次“适度收紧”过程。

对于中国来说:中国对美国还保有一定的优势，但作为一个处于发展中国家的经济体，与美国的利差水平还是在进一步的缩小，并在一定程度上造成了中国资产外流的直接压力。

以上内容是小编精心整理的关于2021年美联储缩表 2021年美联储货币政策的精彩内容，好的文章需要你的分享，喜欢2021年美联储缩表 2021年美联储货币政策这篇精彩文章的，请您经常光顾吧！