2024尿素未来的行情 2021年尿素还会降价吗

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预计2022年尿素价格趋势(预测春季尿素会降价吗)

从2021年年底到2022年年初，尿素的价格一直在上涨，如今已达到2600元吨上下。预计2022年尿素的价格会继续偏稳，但是在后期时候，有可能会随着库存的增加有可能往下跌，价格继续上涨的可能性不大，但不会低于2021年最低价的1500元吨。

在2021年的最后一天，尿素、二铵、复合肥集体下跌，给今年的化肥市场划上了一个句号。那么即将到来的2022年，尿素价格如何走势?

2022年尿素价格走势

在人们都在关注粮价、猪价的时候，近期尿素又悄悄开启了新一轮的涨势。从2021年12月底开始到2022年1月上旬，尿素价格一直在小幅上升。

然而到1月中旬时，尿素价格继续上扬，主流报价已达到2600元/吨上下，而部分地区则已经涨破2800元/吨，预计未来的尿素价格也会上涨。

尿素价格的上涨除了受煤炭价格上涨影响以外，另一个原因就是需求出现了增加。

受疫情影响，部分地区的运输不畅，下游有提前备货的需求。再加上运费也在上涨，甚至有些路段涨幅已经翻倍，因此也拉高了整体价格。

2022年春季尿素价格行情

进入2022年以后，尿素市场相对平稳，虽然也有波动，不过上下浮动基本上在30-50元/吨。而从2022年1月上旬和中旬整体来看，尿素价格还是呈现上涨趋势。

预计2022年初尿素会涨价吗

2021年尿素市场变化较大，上半年基本上以涨为主。最高时市场批发价格达到了3500-3600元/吨，零售价格达到了3600-3800元/吨。

春耕在即，人们关心的是，年后尿素价格是否会继续上涨吗？

毕竟去年化肥价格上涨普遍拉高了种植成本，而今年粮价经过去年一年的恢复调整后，价格已日渐趋稳。

在粮价走势趋稳的大前提下，人们更加关心种植成本的变化。而就当前情况来看，后续压力仍存。

一方面，农需往往呈集中增长之势，短期需求激增容易使市场发生波动，给供给造成压力。

另一方面，当前国际疫情仍未好转，大宗商品价格仍然处于高位，全球通胀依然高企，能源危机仍然存在，因此原料端价格易涨难跌，也变相使得国际化肥成本居高。

不过，随着气头尿素企业在中旬后会恢复生产，尿素日产将有提升，有助于供给增加。而且今年国家再次强调了粮食安全问题，并在粮食领域提出了“增大豆、稳玉米”等具体政策，以及保障种粮人收益。

在化肥的保供稳价方面，不排除可能会再次出手调控。不过叠加多方面市场因素，年后化肥价格可能会有小幅震荡，但是大跌的概率并不高。

尿素行情展望:始于内需,显于外需,终于何方?

7月初和8月初我们发布了系列策略报告，《鶗鴃两山相对鸣》和《回去的种种，回不去的种种》，提出鉴于“外需大致持平，通胀预期转势，并且尿素9月合约略高估，前期空配的尿素9月合约可持有，新高附近可继续介入”。期间国内外尿素供需格局主要的变化在于国内外供需从紧平衡逐渐过渡到平衡状态：去年新冠疫情在各国传播开来后，全球尿素供减需增的双重效应使得尿素进入超级紧平衡状态，在今年一月时发酵为接近供需缺口状态，这使得位于产能成本曲线右侧的国内尿素的出口同比大幅增加，相应地由国内尿素价格持续引领国际尿素涨势；

近期随着全球尿素供应些许恢复而需求基本持平，尿素供需格局有向平衡状态发展的态势，特别是国内尿素在需求减少的背景下供需拐点来得更早一些，秋肥需求启动前已经大致回到了往年的节奏。基于供需格局拐点初现，国内尿素价格持续高位震荡，第四次印标的船期之前价格也只是恢复到前高附近，没有大幅新高；进入8月后，随着印标迟迟未至，以及北半球大部分地区整体处于需求淡季，尿素现货开始松动，各地价格回落100-150元/吨不等。尿素期货在7月上半月以向现货靠拢收基差为主，基差从500元/吨收敛到250元/吨，大致回到合理水平；后半月尿素期货跟随现货高位震荡，进入8月后跟随现货同样走弱100元/吨左右。

当前国内尿素处于秋肥需求启动前的阶段，但是鉴于国内春肥需求同比回落，以及秋肥对氮元素需求较少，因此对当前价格的考验较大；不过供需强/弱的变数仍在，和上半年一样主要来自外需。展望尿素秋肥行情，首先看内需预期兑现情况，其次看外需接力程度如何，最后看成本端的紧张格局能否持续。具体来说尿素当前的主要利多因素在于国内农需即将启动、国内工业需求较好、外需仍在、销售情况良好、企业库容偏低；主要的利空因素在于库存持续积累、价格和利润处于绝对高位。整体看目前尿素现货估值偏高驱动向好，更高的价格需要更好的供需格局来匹配；策略方面前期的9月合约空单可陆续平仓，而1月合约估值正常，建议观望为主。

一 始于内需：从“加量不加价”到“减量不减价”

从图1可以看出，2021年上半年尿素国内表观消费较2021年增长9％，同期出口大致持平，使得上半年尿素表观消费增速低于国内表观消费。在需求大增的情况下，尿素及合成氨现货价格却在2021年3月初后持续低迷（见图2及图3），除了受能源价格大跌的成本坍塌因素外，“加量不加价”量价背离最主要的原因在于国内装置处于全球产能成本曲线的最右侧，当供减需增导致的供需缺口暂时还不需要成本最高的国内装置来大规模填补时，国内尿素工厂的高开工和高日产（见图4）被解读为后期的供应过剩局面，基于上述悲观预期，国内尿素价格和需求情况形成“冰火两重天”的局面。

今年和去年类似，同样出现量价背离的情况：在上半年国内表观消费下降了6％的情况下，尿素现货“减量不减价”，现货价格上涨了50％，并且在2021年12月到2021年1季度期间一度出现了少有的国内价格涨幅落后国际价格涨幅的情况。“减量不减价”源于国际尿素供需缺口逐渐发酵后，国内尿素装置成为填补国际供需缺口的重要力量，因此国内的供应不仅仅需要匹配国内需求，还需要承担起一部分国际需求；因此虽然国内需求存在减量，但是减量远小于国际需求增量的情况下，国内供需格局更显紧张，并且在一季度末形成实质性大量出口后，再度成为了国际价格序列的领跑者。

今年年初，尿素产能近5年来首度扩张，不过在一季度后原计划于二季度投产的多个项目被动向后递延，因此新增装置带来约0.2-0.3万吨的日产量增幅，供应天花板增加有限，仍在日产量17万吨附近。尿素工厂开工率及日产量在集中检修过后快速反弹（见图4），回到了前期均值附近；而预收天数及产销比没有同步回升（见图5），延续了6月初以来的震荡走弱态势，持续创年内新低。总的来说当前供应的不确认因素有两块，第一是预收和产销比转强的拐点何时出现，并且能否维持在高景气区间；第二是连续两年的高负荷运转后，如果秋肥需求较好，国内尿素装置能否在日产量上限区间持续运行。

尿素的国内农业需求在年报《国之重器，历久弥坚》中有相关分析，预计2021年的农业需求强度介于2021年和2021年之间，更接近2021年的数值。从实际数据看，在国内工业需求稳定增长的情况下，2021年-2021年上半年尿素的国内表观消费分别为2430万吨、2620万吨和2500万吨，即2021年的农业需求弱于年报中的预期，需求量虽然介于2021年和2021年之间，但是更接近2021年的水平。因此预计今年尿素的秋肥需求和春肥保持一致，同比有5％左右的减量。从图6复合肥的供需情况可以看到，复合肥在氮磷钾等原料涨幅远大于复合肥成品涨幅的情况下，持续处于低开工低库存状态，上半年表观消费高于2021年但低于2021年，间接印证了今年国内的化肥需求不及2021年。

人造板的需求表现较弱，长周期看人造板产量进入低增长期，2018-2021年的增速分别为1.3％，3.2％和3.2％，每年对尿素的需求增量约30万吨；中周期看地产数据逐月减弱，今年1-7月新开工减速的同时竣工提速，使得存量施工面积增速下降，对应着人造板需求的基数下降；短周期看地产行业仍受政策约束，从地产公司的经营状况及资本市场表现可以得到间接印证。总的来说人造板大概率仍将维持稳定增长格局，但是增速低于三聚氰胺。综合三聚氰胺和人造板的情况看，预计尿素的工业需求能维持正增长。

综上秋肥期间尿素的国内供应有10％的空间，而国内需求弱于2021年水平，因此维持供需均衡状态没有太大的难度。可能打破平衡的变数仍然来自外需，也就是去年三季度以来推动行情发展的最大X因素。

二 显于外需：从“边际效应递增”到“边际效应递减”

和内需与价格的量价背离相比，外需和国内价格保持了一致：2021年下半年较2021年下半年出口增加60万吨，现货价格上涨12％；2021年上半年较2021年上半年增加70万吨，现货价格上涨50％（见图2）。另外可以看到2021年下半年和2021年上半年，尿素在出口增量及增幅大致相仿的情况下价格涨幅表现出较大差异，呈现出“边际效应递增”的状态。从2021年第四次印标（见表2黄色区域）的应标情况也能看出来，国内尿素货源成为全球尿素贸易体系的最后一道防线即国内货源占比大幅增加时，尿素全球供应冗余降到了极低位，供需格局进入超级紧平衡状态，价格弹性开始迅速增加。到2021年底时，随着货源日益紧张，国际尿素供需格局进一步发酵到软缺口状态，即需要价格大幅提涨以匹配需求的持续增量，从2021年12月底到2021年1月底的1个月时间里，国际尿素价格上涨了33％，而同期国内尿素价格被动跟涨，仅上涨14％。随着内外价差持续扩大，以及印标价持续高于市场价，国内尿素出口迅速增加，缓解了国际尿素供需缺口的同时，使得国内尿素供需从宽平衡转为紧平衡状态（见图10），从4月上旬开始企业库存持续下行，国内市场货源日益紧张，从1月底至8月初上涨了40％，高于同期国际尿素32％的涨幅。

三 终于何方？现货价格/利润高位vs基差高位

近期能源价格和部分化工品价格均有不同幅度的回落：能源价格下行主要源于南亚及东南亚地区出行需求减少导致的供需缺口缩小，而聚酯、聚烯烃等直接面向终端的日用品及耐用品的价格下行主要源于需求季节性走弱；未来一段时间能源的供需缺口或进一步缩小使得能源价格承压，而多数化工品存在不同程度的旺季预期，价格上方存在空间。当前尿素和其他化工品横向比较，利润属于偏高的位置；从时间维度和自身纵向比较，尿素各工艺利润也处于高位。考虑到当前尿素现货的绝对价格也是近10年的极高位，因此尿素现货估值较高，价格和利润压缩空间较大；但是在国内外产能投放进度不及预期的情况下，尿素的高价格和高利润具备一定合理性，暂时缺乏压缩的动力；后期估值回归可能源于能源价格下行、外需不及预期、国外产能扩张超预期等因素。

尿素期货合约通过高基差对现货的高估予以部分修正，近期各合约的基差从高位回落到中高位，其中9月合约基差在220元/吨附近，而1月基差在360元/吨附近；鉴于7月合约基差收在160元/吨附近，预计9月合约基差收敛空间有限，而1月基差仍有较大的收敛空间。前期基差回归的路径是期货向现货收敛，而当下预计现货向期货收敛的概率较大：决定收敛路径的主要因素在于外需增量能否弥补内需减量，如果外需迟迟不启动，则国内供应保持宽松格局，未来现货向期货靠拢，通过价格走弱的方式修复基差；反之，若再次需要国货出口弥补国际缺口，则未来期货向现货靠拢，通过价格走强的方式修复基差。

本文源自永安期货

预计2022年春季化肥行情(全国化肥市场价格趋势分析)

在疫情影响因素没有完全消除或相对消除之后，2022年化肥价格还将维持一段时间的高价位状态。化肥价格没有短时间内下跌的迹象，如果非得给个时间上的判断，个人认为化肥降价不会在2022年3月份之前发生，而春

2021年化肥市场情况分析

而前两年尿素的价格，还在1800-2000元/吨左右，上涨幅度很大。化肥价格的上涨直接导致农户们种植一亩地的成本上升，只考虑化肥这一项，就增加了几十元。

2021年整体来说，化肥价格都处于高位运行。不少种植户把希望寄于明年，希望明年春耕时期，化肥价格能够有大幅度的下跌，以便降低种植成本。下面我们就2022年化肥市场行情趋势以及春节价格行情进行分析。

2021年化肥价格为何大幅度上涨

①原材料成本上涨

煤炭、天然气、硫磺、磷矿石等原料成本的大幅上涨，是导致化肥价格上涨很重要的因素。

据市场数据显示，2021年煤炭、天然气的价格，和去年相比，最大涨幅时分别达到了181.88%和148.43%。

另外，2021年上半年期间，28%品位磷矿石价格涨至530元/吨左右，涨幅因为达到了51.43%。

②国内需求有所增加

先说国内需求，根据国家统计局发布的数据，2021年全国粮食播种面积达到了万亩，比2021年增加了1295万亩，种植面积的增加，预示着化肥用量的增加。

③国外需求

据数据显示，2021年上半年我国尿素累计出口242.58万吨，同比上涨40.98%。磷酸二铵累计出口321.84万吨，同比上涨58.42%。

对于国外来说，一方面受疫情影响的原因，开工率降低。另外一方面，一些国家受极寒天气和飓风等影响，也影响了正常的开工生产，导致供应紧张，进而采取进口。

结合上述内容：在化肥生产成本提高，供应相对紧张，而需求又增加的情况下，价格出现了大幅度的上涨。这个情况再2022年也不会一下子就环节了，所以2022年化肥价格暴跌是不可能的。

2022年春季化肥价格预测

2021年化肥价格是高是低，已经快要过去了，现在农户们更关心的是2022年春季用肥时候的价格，继续延续2021年的价格走势，还是会出现大幅度的下滑？

①2021年第4季度价格回落

2021年第4季度，尿素、二铵、复合肥等化肥价格，有了一定程度的下滑。

虽然和未涨价之前相比，价格相对还是较高，不过，呈现下滑的趋势。对于农户们来说，明年春季用肥购买到较低价格的化肥，还算是一个好消息。

②生产原料成本上价格回落

从化肥生产原料成本上来看，2021年第4季度，煤炭、天然气等价格，已经出现了回落。和2021年年初时相比，分别上涨了9.52%和49.61%。和2021年上半年的最大涨幅相比，已经下降了非常多。

③国际需求降低

从国际市场分析。国外一些国家，随着时间的推移，也开始慢慢恢复生产。比如欧洲化肥大厂开始恢复部分生产。白俄罗斯化肥巨头，也从停工停产到供不应求。

随着国外需求降低，国内出口来减少，以及国内库存的逐渐增多，再加上生产成本的降低，让国内的化肥价格出现了回落。不过，想要跌到2021年的化肥价格水平，需要一个过程。

因此，2022年春季用肥时，化肥价格和今年相比，呈下跌趋势。不过，整体价格来说，农户们还是会感到较高。磷酸二铵、尿素等主要化肥还将维持一段时间的高价位状态。

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