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猪价用“崩”这个字来形容一点也不为过,想想年初时近20元/斤,跌到当前4.9元/斤,真的十分惨烈。很多人认为猪市已经没救了,产能还在惯性增长,而消费却拉不动了,之前盼望回暖的期盼也一次次地落空,哪里还有什么希望呢?
随着这轮猪价深跌,国家将于10月再次启动收储工作。上一次启动还是在7月初,猪价跌入5字头,猪粮比跌到5:1以下,触发猪价过度下跌一级预警,于是国家启动第一次中央收储。而经过上一次收储后,猪价确实开始止跌企稳,并在“7字头”上下徘徊,而这轮收储是否再次使猪价止跌企稳呢?而随着四季度消费增长,是否又会提振猪价呢?
一、养殖端加剧洗牌
价格只是当前市场的反应,另一方面,我们要看的是趋势。而当前生猪市场最大的趋势就是养殖业正在加剧洗牌。
随着猪价不断下跌,很多养殖户已对后市不再抱有希望,补栏情绪大降,出栏情绪大增,之前压栏的大猪也几乎出得差不多了,而受玉米及小麦价格高位的影响,饲料价格近期又一再上涨,更加使养殖户雪上加霜。在这种情况下,养殖户尤其是中小散户基本已经没有了补栏的能力和期望,所以当前养殖端正在剧烈洗牌。
另一方面,一落千丈的不光是猪价,还有仔猪的价格。年初时一头仔猪要1000多元,而现在一些地区甚至降至百元。但即便价格这么低,养殖户补栏的意愿也大大降低。这也意味着产能端正在自发进行调节。
但生猪市场的调节需要周期,且这个作用时间并不短。因此,虽然猪价大跌使养殖端加速洗牌与淘汰,但在10月份效果很难显现。
二、进口猪肉数量下降
使猪肉供给增加的除了生猪产能以外,还有进口猪肉数量的增加。今年1~8月,我国已累计进口猪肉293万吨。而8月份,进猪肉的进口量为28万吨,环比下降20%。也就是说,进口端也已经开始回落了。
但是另一方面也要看到,今年猪肉进口量并不低,尤其当前国内产能过剩,冻品库存高企,再一次使供给压力增大。所以即便后续进口量下降,对整个生猪市场来说作用也十分有限。
三、收储的力度
当前能力挽猪价于既倒的就是收储了。而之前农业农村部也表示,本轮收储无论从力度、时间,还是规模上都明显增大。之前我们也曾说过,鉴于今年生猪产能过剩以及消费端提振缓慢,再加上冻品库存高企等因素叠加,今年收储可能大概率呈现少量多次,分阶段性地来调控生猪市场。
因此综合多方面因素来看,虽然有收储利好,但10月的猪价反弹的概率并不高。但从整个四季度来看,随着市场消费有所走高,收储作用加大以及生猪市场的产能洗牌,到明年春节时可能会迎来一轮回暖。不过,也不必过于失望,因为即便10月猪价没有明显提振,但是当前也基本到底了,在收储的提振下,再进一步大跌的概率并不高。
自1990年中国股市开门营业,至今走过了20年的历程。回首中国股市20年的牛熊交替,它们基本上都是以暴涨暴跌的“对称美”而展现的。在此,笔者将这20年分为四大阶段:1000点中轴阶段、1000点底部阶段、1500点底部阶段、新中轴确认阶段。
(一)中国股市第一阶段:1000点价值中轴阶段(耗时6年)
1990——1996年6年间,中国股市始终以1000点为价值中轴,1500点成为股民心目中不可逾越的一道“坎”(“箱顶”)。6年间,中国股市经历了频繁的三轮暴涨暴跌。
(3)第三轮暴涨暴跌:333点——1053点——512点(跌幅超过50%)
由于三大政策救市,1994年8月1日,新一轮行情再次启动,这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂,仅用一个多月时间,上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点,涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日,上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。
(二)中国股市第二阶段:1000点底部确认阶段(耗时9年)
直到1997年2月21日,中国股市再次站上1000点,这是一个转折性的重大标志,是一个新阶段的开始,从此以后,中国股市的收盘指数一直牢牢站在了1000点之上。尽管2005年6月6日,上证综指盘中一度击穿1000点大关,但当日股指仍顽强地收在了1000点上方。
从1996年1月到2005年6月,中国股市经历了第四轮暴涨暴跌,其主要标识性意义是:这一轮暴涨暴跌奋力冲破了1500点的历史“箱顶”,并将1000点的“价值中轴”变成了新的市场“箱底”。
(4)第四轮暴涨暴跌:512点——2245点——998点(跌幅超过50%)
1996年初,这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。2001年6月14日,上证指数冲向2245点的历史最高峰。5年牛市累计涨幅超过300%!自此,正式宣告我国持续5年之久的此轮大牛市的真正终结。
在第四轮大牛市的上升通道中,它所表现出来的“一波三折”行情,极好地化解了股市阶段性暴涨过程中所聚集的泡沫,这极有利于牛市行情的延长:512点(1996年1月)——1510点(1997年5月)——1047点(1999年5月)——1756点(1999年6月)——1361点(2000年1月)——2245点(2001年6月)。
请注意:由于处在大牛市上升通道中的每一次“回调”,其跌幅均未超过前期上涨的最高点的1/2,因此,笔者才将它视为一种“回调”,而不是一轮独立的“熊市”行情。第四轮牛熊更替与前三轮牛熊更替的主要区别在于:第四轮行情是一轮“慢牛”行情,它表现为“一波三折”地上涨,同时也对称地表现为“一波三折”地下跌:2245点——1500点——1200点——1000点。正是牛市“一波三折”地曲折上涨,才有后来“一波三折”地曲折下跌。也正是这样,这一轮牛熊行情才能持久,前后持续9年的时间。这是中国股市20年唯一经历过的一次“慢牛慢熊”模式。
(三)中国股市第三阶段:1500点底部确认阶段(耗时3年)
2005年下半年,中国股市从千点上方重新整固、重拾信心,再次揭开中国股市20年中涨跌最为猛烈的第五轮暴涨暴跌序幕。
(5)第五轮暴涨暴跌:998点——6124点——1664点(跌幅超过50%)
2005年6月6日,上证指数跌破1000点,最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比,总计跌幅超过50%,故标志着此轮熊市底部的正式确立。
2005年下半年,上证综指从1000点附近启动新一轮超级大牛市,2006年5月9日,上证指数终于再次站上1500点。2006年11月20日,上证指数站上2000点。
2007年10月15日,大盘首次站上6000点。次日便创下6124点的历史最高记录。大盘在6000点之上仅站了三日即调头向下,这标志着本轮牛市的正式终结。
在本轮大牛市中,上证综指从2006年12月14日的2245点飙升至2007年10月16日,只花了整整10个月功夫;然而,在接下来的大熊市中,上证综指从6124点狂跌回2245点,正好也只花了整整10个月的功夫。这是中国股市真正意义上的暴涨暴跌“对称美”!
不过,事情远还没有结束。2008年10月28日,中国股市继续暴跌至1664点,这才探出本轮熊市的绝对底部!有人说,从6100点倒过个,跌至今天的1600点,应该差不多了;但也有人说,至少还要跌破1500点,更有甚者,有人预测本轮熊市还要跌至1200点或是重试1000点的底部。所幸这一切都只是少数人的臆想或悲观。
1664点,真的打住了!这一重大信号的伟大意义在于:它标识着中国股市终于确认了1500点的历史新“箱底”;1500点终于筑成了中国股市的万里长城!
(四)中国股市第四阶段:新的价值中轴在哪里?2000点或3000点?
1500点是中国股市未来市场的“箱底”,牢不可破!那么,未来三五年内,中国股市的价值中轴究竟在哪里?再次跨越6124点的历史高峰还需要等待多久?它会重蹈日本股市20年不能跨越4万点历史高峰的“覆辄”吗?或是它会重走NASDAQ十年不能超越5500点的历史高峰的老路吗?中国股市20年的日K线图可能会给我们某种启示、某种灵感,或是某种答案。
DRAM内存芯片价格暂时企稳,未来走势存疑
然而,行业专家的观点并不乐观,他们指出,内存市场依然供需失衡,供应过剩的局面并未因短期的稳定而改变。因此,专家预计在第四季度,价格下跌的趋势可能会继续。
尽管日本对韩国的半导体原料制裁看似影响不大,但专家强调,服务器DRAM的价格可能会受到更大冲击。这意味着,服务器市场的竞争可能更加激烈,价格压力可能会更大。
内存市场疲软的主要原因在于Intel 14nm处理器的供应短缺。有消息传出,Intel的14nm产能可能再次面临紧张,这将进一步加剧内存价格的波动。
综上所述,尽管当前价格暂时稳定,但DRAM内存芯片的未来走势仍充满了不确定性,尤其是随着供应短缺问题的加剧,第四季度的价格下跌似乎难以避免。
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